- 통신장비 (GaN 트랜지스터, GaN전력증폭기) 주력96%
- GaN 패키지 제조 회사 RF머트리얼즈(GaN패키지) 지분 52%보유
- 주요 글로벌 통신 장비 기업들과 모두 거래(2021삼성전자로 공급으로 고객 다각화 추가 예정)
- 미/중 이슈로 인한 화웨이 매출 하락(향후 재개 가능성)
- 5G시장의 보수적 투자
매출액 회복중 19년도부터 코로나,미/중 무역전쟁으로인한 고객사 통신장비 1위 화웨이 매출감소(21년 삼성전자 트랜지스터 보급으로 회복중)
19년 27%에 달하던 영업이익률 감소(현재 2~3%대)
주요 주주구성 (창립자 조삼열,조덕수)
RFHIC
RFHIC는 1999년 창립, 무선통신용반도체기업으로 국내에서 유일하게 GaN(질화갈륨)소재 화합물을 통해 트랜지스터, 전력증폭기를 양산하고 있어요. 통신시장의 경우 30년가까이 LDMOS(Laterally Diffused Metal Oxide Semiconductor)라는 소자를 이용해 왔는데 이 소자가 감당할 수 있는 성능의 한계를 5G가 뛰어넘어 버렸어요.. 즉 기존 LDMOS를 이용한 통신장비들로는 4G대비 고주파수, 데이터 속도, 데이터량, 데이터 수요가 증가한 5G시장을 감당할 수 없게된거죠.. 그래서 GaN소재의 트랜지스터, 전력증폭기의 사용은 이제 선택이 아닌 필수가 되어 버렸구요. RFHIC는 그 기술력을 인정받아 글로벌 통신 장비 기업들과 모두 거래를 하구 있지요~(삼성전자,노키아(NOKIA),에릭슨(ERICSSON),화웨이(HUAWEI))
GaN 트랜지스터란?
트랜지스터는 전류나 전압 흐름을 조절하여 증폭하거나 스위치 역할을 하는 반도체 소자로, 약한 전기 신호를 크게 증폭하는 반도체 부품인 소재의 특성으로 인해 3GHz 이상의 고주파에서 특히 뛰어난 효율 및 성능을 발휘해요. GaN 트랜지스터는 무선 통신 시스템의 주요 구성요소인 이동통신 기지국 및 중계기의 송수신단에 주로 사용되구요. 여기서 GaN은 질화갈륨(Gallium Nitride)으로 갈륨(Ga)과 암모니아를 약 1,100도에서 반응시켜 얻는 화합물이에요. 기존의 시장에서는 실리콘(Si) 기반인 LDMOS(Laterally Diffused Metal Oxide Semiconductor)라는 소자를 지난 30년동안 주로 사용하였고, 높은 가격때문인지 LDMOS대비 효율은 10%정도 높고, 제품크기는 절반에, 전력 사용양은 20%정도 절감 할 수 있는 GaN은 군사용, 인공위성 등 제한된 용도로만 사용하였어요.. 하지만 최근에들어 GaN을 통신용으로 대량 양산, 적용 시킬 수 있어 가격경쟁이 가능해지며, 전 세계 기지국을 중심으로 확대 적용되고 있지요! RFHIC는 국내에서 유일하게 GaN 트랜지스터를 생산하며, 직접 판매하거나 GaN 전력증폭기에 사용하기도 한답니다!
통신용 GaN전력증폭기란?
전력 증폭기란 통신 신호를 전송할 때 단말기나 안테나의 전기신호를 증폭시켜주는 부품이에요. 전력증폭기의 경우 일그러짐이 적고 높은 효율로 전력을 공급하는 것이 중요한데요. GaN전력증폭기는 시스템의 효율도 중가, 유지보수비 절감, 시스템의 소형화가 가능하여 최근 자동차의 통신기능 탑재와, 스마트폰의 수요가 점점 증가하고, 5G로의 데이터 전환으로 인해 전력증폭기의 시장 성장률은 연간 30~50%정도로 고성장 산업이지요. RFHIC는 국내에서 유일하게 GaN을 사용한 고출력 반도체 전력증폭기를 생산,판매 하고 있구요. 이때 신호의 증폭을 위한 전자부품으로 직접 생산하는 GaN트랜지스터가 사용되고 있어 고객사에 경쟁력 있는 가격으로 공급이 가능해요!
레이더용 GaN전력증폭기란?
레이더용 GaN전력증폭기는 레이더 시스템의 송수신부 또는 안테나 장치에 장착되서 제어부의 명령을 받아 RF('Radio Frequency' 3KHz~30GHz의 주파수를 갖는 전자기파를 방사하여 정보를 교환하는 통신 방법) 송신출력을 안테나로 공급하는 필수 장비에요. 이 또한 성능개선, 운용 유지비용 절감 및 효율의 극대화를 위해 GaN전력 증폭기의 적용이 증가되고 있는데요. 레이더용 GaN 전력증폭기의 경우 시스템 전체 비용의 30%를 차지하는 고비용, 핵심 요소에요. RFHIC는 통신용, 레이더용 GaN전력증폭기를 다양한 고객사에 공급하고 있답니다~
RFHIC 분석
RFHIC의 GaN의 제품의 경우 성장할 가능성이 높지만, 아직까지는 투자가 지연되 매출액과, 영업이익의 엄청난 이슈는 없어요. 그 이유는 국내는 물론 해외 5G산업에 대한 보수적인 투자 때문이지요. 물론 3Q22부터는 삼성전자를 통한 미국의 버라이즌, 디시 네트워크는 물론 인도의 릴라이언스지오, 일본의 NTT, KDDI 등으로 납품이 지속적으로 늘어날 것으로 예상되 매출은 점진적으로 회복 될것으로 보이지만 PER 136.61, PBR 2.2 (22.09기준) 글쎄요? 삼성전자가 잘 이끌어주고, 미,중 이슈로 인해 줄어든 화웨이 비중이 눌어난다면? 높아보이시나요? 낮아보이시나요?
- GaN 화합물 반도체 소재의 사용은 선택이 아닌 필수
- 주요 글로벌 통신 장비 기업들과 모두 거래(2021삼성전자로 공급으로 고객 다각화 추가 예정)
- GaN 패키지 제조 회사 RF머트리얼즈(GaN패키지) 지분 52%보유
- 패키지(RF머트리얼즈)->트렌지스터->전력증폭기까지 직접 생산하여 경쟁사 대비 경쟁력있는 가격
- 5G시장의 보수적 투자
- 고평가 리스크
- GaN보다 뛰어난 화합물소재 개발 가능성
- 미/중 이슈로 인한 화웨이 매출 하락
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