면세점수익구조 (1) 썸네일형 리스트형 호텔신라(Ticker : 008770) 분석 및 전망 요약 : 1. 호텔신라라고 해서 호텔비중이 큰 것이 아니다. TR(Travel Retail)부분이 총 매출액 중 80% 이상을 차지한다. 2. TR 하려면 국가에게 승인받아야한다. 새로운 업체의 시장진입이 쉽지는 않다. 다만, 코로나 이전 잘나가던 호텔신라가 TR 확장을 하였는데, 지금은 적자의 주요 원인이다. 3. 멀티플이 현재 너무 비싸다. 잘나가던 19년도에도 PER 21.40배, EV/EBITDA 8.98배였다. 현재 22년 기준 PER50배, EV/EBITDA 15.5배 나온다. 주가가 절반꺾여야 멀티플이 비슷해질 정도이니 쉽게 매수버튼이 눌리지 않는다. 아무리 리오프닝 기대가 되도. 갑작스러운 질문 : 면세점을 왜 호텔업체가 하는 것일까? 롯데와 신세계는 백화점을 보유하고 있고 호텔신라는 없는.. 이전 1 다음
