[24.09.23] 주식 리포트 쉽게 정리

산업동향

 

디지털 광고 시장 동향 (한화투자증권)

 

주요 내용

• 써드파티 쿠키 이슈: 최근 디지털 광고 시장에서 개인정보 보호 규제가 강화되면서 써드파티 쿠키 수집이 어려워지고 있어요. 이로 인해 광고 효율이 감소하고 있습니다.
• RMN과 퍼스트파티 데이터: 이러한 상황에서 Retail Media Network(RMN)가 주목받고 있어요. 퍼스트파티 데이터를 활용한 타겟팅 광고는 보다 효율적이고 정확한 타겟팅을 가능하게 해주고 있어요.
• 아마존과 월마트 광고 매출 성장: 아마존과 월마트는 광고 매출에서 큰 성장을 보이고 있어요. 특히 월마트는 자사의 디지털 광고와 오프라인 데이터를 통합한 DSP(Demand-Side Platform)를 통해 매출을 크게 늘리고 있습니다.
• 월마트의 DSP+DMP 전략: 월마트는 DSP와 DMP(Data Management Platform)를 결합해 보다 정교한 타겟팅 광고를 제공하고 있으며, 이를 통해 광고 수익을 극대화하고 있어요.
• 이마트, 롯데쇼핑, 제일기획의 전략: 국내 유통업체들도 RMN 도입을 서두르고 있어요. 이마트와 롯데쇼핑은 퍼스트파티 데이터를 적극적으로 활용하고, 제일기획은 이를 바탕으로 광고 수익을 극대화하고 있어요.

 

용어 설명

• RMN(Retail Media Network): 유통업체가 자사 플랫폼을 통해 광고 구좌를 판매하는 네트워크.
• 퍼스트파티 데이터: 광고주가 직접 수집한 데이터로, 타겟팅 광고에 매우 유용합니다.
• DSP(Demand-Side Platform): 광고주가 자동화된 방식으로 광고를 구매할 수 있는 플랫폼.
• DMP(Data Management Platform): 광고주가 다양한 데이터 소스를 통합해 타겟팅 광고를 할 수 있도록 돕는 플랫폼.

 

시장 컨센서스

 

디지털 광고 시장에서 RMN의 중요성이 점차 커질 것으로 예상돼요. 특히 퍼스트파티 데이터를 활용한 타겟팅 광고가 핵심 전략으로 자리 잡고 있으며, 국내에서도 이마트와 롯데쇼핑, 제일기획이 이러한 흐름을 주도할 것으로 기대돼요.

 

 

 

 

반도체 산업 리포트 요약 (대신증권)

 

주요 내용

• 메모리 반도체 피크 아웃 우려: 2024년 9월 동안 메모리 반도체 업종은 피크 아웃 우려로 하락세를 보였어요. 특히 DRAM 가격 상승세가 둔화되고, 중국의 CXMT가 공격적으로 공급을 확대하면서 DDR4와 LPDDR4의 공급 과잉이 발생할 가능성이 있어요.
• AI 서버와 DRAM 수요: 반면 AI 서버 수요는 꾸준히 강세를 보이고 있어요. 2025년까지 주요 메모리 제품은 DDR5로 전환될 예정이고, AI 관련 DRAM과 HBM(고대역폭 메모리) 수요가 꾸준히 증가할 것으로 예상돼요.
• 주요 기업 주가 동향: 삼성전자, SK하이닉스, 한미반도체 등의 주가가 9월 동안 큰 폭으로 하락했지만, 메모리 시장의 구조적 변화가 이어지며 향후 반등 가능성이 높아요.

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용어 설명

• DRAM(디램): 주로 컴퓨터와 서버에 사용되는 휘발성 메모리 반도체.
• HBM(High Bandwidth Memory): 고성능 컴퓨팅 및 AI 응용 프로그램에서 사용되는 고대역폭 메모리.
• DDR5: 차세대 메모리 반도체 규격으로, 기존 DDR4보다 속도가 빠르고 전력 효율이 높아요.
• CXMT: 중국의 메모리 반도체 제조업체로, DDR4와 LPDDR4 시장에서 공급을 확대하고 있음.

 

 

시장 컨센서스

2025년까지 메모리 반도체 시장은 DDR5 전환과 AI 서버 수요 증가로 강세를 이어갈 가능성이 커요. HBM과 AI 서버 관련 제품을 중심으로 주요 기업들의 반등이 기대돼요.

 

 

 

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철강 산업 리포트 요약 (SK증권)

 

주요 내용

• 중국 부동산: 2024년 하반기에도 중국 부동산 업황 부진이 지속되고 있어요. 신규 주택 착공 면적이 전년 대비 20% 감소하면서 철강 수요에 큰 영향을 미쳤어요.
• 새로운 표준 철근 사용 의무화: 9월 25일부터 중국에서 새로운 표준 철근 사용이 의무화되었어요. 기존 저가 구형 철근의 출회로 철강 가격이 추가적인 하방 압력을 받았지만, 이제는 대부분 소화된 것으로 보여요.
• 초과공급 구형 철근 마무리 단계: 저가 구형 철근 물량 출회가 대부분 마무리되면서 철강 가격의 하락 압력은 줄어들고 있어요. 9월 25일 이후부터는 새로운 철근 표준에 맞지 않는 구형 철근 물량의 유통이 금지될 예정이에요.

 

용어 설명

• 철근: 건축 구조물의 강도를 높이기 위해 사용되는 강철 막대.
• 구형 철근: 기존의 저가 철근으로, 새롭게 도입된 철근 표준에 맞지 않는 제품.
• 표준 철근: 중국 정부가 도입한 새로운 철근 품질 기준에 맞춰 생산된 철근.

 

시장 컨센서스

중국 부동산 업황 부진에도 불구하고, 구형 철근 물량의 소화와 새로운 철근 표준 도입으로 인해 철강 가격의 추가 하락은 제한적일 것으로 예상돼요.

 

 

 

기업동향

 

유한양행 (000100) - 3Q24 실적 전망 (유진투자증권)

 

 

주요 내용

• HIV 치료제 원료 공급 계약: 유한화학이 길리어드사이언스와 연간 약 80.9백만 달러 규모의 HIV 치료제 원료 의약품 공급 계약을 체결했어요. 이 계약은 고수익성을 보장하는 거래로 예상돼요.
• 레이저티닙: 레이저티닙과 아미반타맵 병용 요법이 FDA 승인을 받았고, J&J는 이를 바탕으로 마케팅을 강화하고 있어요. 2025년까지 시장 점유율이 크게 상승할 가능성이 큽니다.
• 중장기 전망: 레이저티닙과 HIV 치료제 원료 공급 계약 덕분에 유한양행의 중장기 실적이 긍정적으로 전망되며, 이에 따라 목표 주가도 상향 조정됐어요.

 

용어 설명

• HIV (Human Immunodeficiency Virus): 인체 면역결핍 바이러스로, 면역 체계를 공격해 신체가 감염에 저항하는 능력을 손상시켜요.
• 레이저티닙: 폐암 치료제로, 특히 비소세포폐암(NSCLC) 치료에 사용되는 약물이에요.
• 아미반타맵 (Amivantamab): EGFR 및 MET 수용체를 표적으로 하는 이중 특이성 항체로, 비소세포폐암 치료에 사용돼요.

 

시장 컨센서스

 

유한양행은 레이저티닙의 글로벌 상업화와 HIV 치료제 원료 공급 계약을 통해 지속적으로 성장할 가능성이 커요. 특히, 레이저티닙과 아미반타맵 병용 치료의 성공이 향후 실적에 긍정적인 영향을 줄 것으로 기대됩니다.

 

 

 

코스맥스 (192820) - 3Q24 실적 전망(하나증권)

 

국내 수주 강세, 중국 부진 심화

• 매출: 3분기 연결 매출 5.3천억 원(YoY +15%) 전망, 영업이익 449억 원(YoY +35%) 예상.
• 국내 매출: K-뷰티의 글로벌 점유율 확대에 따라 +23% 성장, 3.5천억 원의 매출 기록 기대.
• 중국 시장: 경기 침체로 인해 매출 YoY -12%, 영업손실 30억 원 예상.
• 미국 시장: 신규 고객 유입 미약으로 인해 매출 YoY +2%, 영업손실 20억 원.
• 동남아 시장: 인도네시아와 태국에서 각각 +30%, +60% 성장 예상.

 

전략 및 전망

• 주주 환원 정책: 중국 부진이 주가 부진의 주요 원인으로 작용, 중국 시장 회복 시 주가 빠르게 반등 가능.

 

용어 설명

• ODM(Original Development and Manufacturing): 제조업체가 기획부터 생산까지 전담하는 방식.
• K-뷰티(Korean Beauty): 한국산 화장품을 의미.

 

시장 컨센서스

 

코스맥스는 K-뷰티의 글로벌 성장을 바탕으로 국내외에서 수익성을 유지하고 있지만, 중국 시장의 부진이 실적에 중요한 변수가 될 것으로 보입니다.

 

 

 

디지털대성 (068930) - 3Q24 실적 전망 (신한투자증권)

 

주요 내용

• 의대 입시 수혜: 2025년부터 의대 정원이 늘어나면서 의대 입시 관련 사교육 수요가 크게 증가할 것으로 예상돼요. 이로 인해 디지털대성의 기숙학원 매출이 빠르게 성장할 가능성이 커요.
• 초중등 및 고등 매출 성장: 2024년 초중등 매출은 전년 대비 1.8% 증가한 437억 원, 고등 매출은 6.5% 증가한 1,777억 원으로 예상돼요.
• 의대관 수익성: 올해부터 의대관 실적이 연결되면서 2024년 매출은 55억 원, 2025년에는 452억 원으로 예상돼요. 특히 정규반 수용 인원이 40% 늘어나면서 실적이 크게 개선될 것으로 기대돼요.

 

용어 설명

• 의대관: 의대 입시를 준비하는 학생들을 대상으로 운영되는 기숙학원.

 

시장 컨센서스

 

디지털대성은 의대 정원 확대와 고등 사교육 시장의 성장 덕분에 실적이 더 좋아질 것으로 보여요. 특히 기숙학원 수익성 개선이 큰 역할을 할 것으로 예상돼요.