[24.11.22] 주식 리포트 쉽게 정리

 

국내증시

 

 

기업동향

 

 

한솔케미칼 요약정리 (미래에셋증권)

 

주요 내용:

• 실적 둔화: 한솔케미칼의 이차전지향 소재와 삼성전자향 과산화수소 매출이 둔화되고 있어요. 특히 반도체 수요 부진이 실적에 부정적인 영향을 미치고 있습니다.
• High-k 전구체 고객사 확대: 반도체 소재 사업 부문에서 High-k 전구체를 TSMC, 인텔, 마이크론 등 글로벌 주요 반도체 업체에 공급하며 고객사를 확대하고 있어요. 이를 통해 2025년 실적이 2022년과 비슷한 수준으로 최대 실적을 달성할 것으로 기대돼요.

 

용어 설명:

• 과산화수소 (반도체 식각향): 반도체 제조 과정에서 식각 공정에 사용되는 고순도 화학물질로, 불순물 제거 및 세정에 중요한 역할을 해요.
• High-k: 반도체 소자의 전기 용량을 높이기 위해 사용되는 고유전율 물질로, 미세 공정에서 소자의 성능 향상에 기여합니다.
• 프리커서: 반도체 공정에서 사용되는 화학 전구체로, 원자 단위의 증착을 통해 박막을 형성하는 데 사용돼요.

 

 

 

 

솔브레인 요약정리 (키움증권)

 

주요 내용:

• 삼성전자 Capex 감소: 삼성전자의 2025년 반도체 CapEx가 하향 조정되면서 솔브레인의 소재 공급량도 감소하고 있어요. 특히 HBM3e 양산 검증 지연과 NAND 수요 둔화가 주요 원인으로 작용하며, 단기적인 실적 회복에 부담이 될 것으로 보입니다.
• 삼성전자 기대치: 삼성전자가 GAA(게이트 올 어라운드) 기반 2nm 공정과 8세대 V-NAND를 확대하고, NVIDIA에 HBM3e를 납품하기 시작한다면 동사의 실적 회복은 수직상승할 것으로 예상되고 있어요.

용어 설명:

• GAA (Gate-All-Around): 반도체 소자의 전류 흐름을 제어하는 트랜지스터 구조로, 기존 핀펫(FinFET) 구조보다 전력 효율성과 성능이 뛰어난 차세대 기술이에요.
• V-NAND: 수직으로 쌓아 올린 구조의 NAND 플래시 메모리로, 데이터 저장 용량과 속도를 크게 향상시킨 기술입니다.
• HBM3e (High Bandwidth Memory 3e): 차세대 고대역폭 메모리로, AI와 고성능 컴퓨팅에서 사용되며 기존 메모리보다 속도와 효율이 높은 제품이에요.

 

 

 

원텍 요약정리 (키움증권)

 

주요 내용:

• 올리지오 판매량 증가: 2024년 3분기 국내에서 올리지오 판매 대수가 133대로 늘어나며 판매세가 회복되고 있어요. 해외에서는 태국과 브라질을 중심으로 빠르게 성장하고 있는데, 특히 태국 시장에서는 목표치를 300대 이상으로 상향 조정할 정도로 성과를 내고 있어요.
• 비용 증가: 국내 영업 회복을 위해 프로모션과 광고선전비를 적극적으로 집행하면서 비용이 늘어났어요. 이로 인해 매출총이익률이 전년 동기 대비 약간 하락했으며, 연구개발(R&D) 투자와 대손상각비도 비용 증가의 주요 원인으로 작용하고 있어요.

용어 설명:

• 올리지오: 피부 미용 시술 장비로, 주름 개선과 피부 탄력 증진을 돕는 고주파 장비예요. 주로 국내외 피부과와 에스테틱 클리닉에서 사용되고 있어요.

 

 

 

추가

 

 

· 트럼프 당선 후, 멕시코의 미래 :

• 멕시코 리스크 : 1) 마약 카르텔(미국의 압박), 2) 미국향 수출 관세부과, 3) 불법 멕시코이민자 수용(From 미국), 4) 미국 내 멕시코 근로자(송금액 400억 달러), 5) USMCA 협정 재조정(2026E)
• 용어정리 : USMCA(US+Mexico+Canada Agreement)

 

 

 

 

 

· 중국산 CCTV의 전 세계 침투 :

• 중국 현지 CCTV 능력 : 1) 인물 추적, 2) 빅데이터 축적, 3) 가성비
• 중국 CCTV 진출 : 1) 헝가리, 2) 파키스탄 등
• 우려사항 : 1) 정보 유출

 

 

· 배달플랫폼 업체들의 중개수수료율 논란 :

• 현 상황 : 배달플랫폼 과점업체들인 배달의 민족, 쿠팡이츠, 요기요는 현재 중개수수료율 9.8%를 자영업자들에게 수취하고 있음. 배달플랫폼업체들의 중개수수료율 인상을 억제하려고 하는 정부차원의 액션이 서서히 보여지고 있음. 과연, 중개수수료율 인상에 대한 정부의 개입은 정당한가?
• 찬성 : 1) 배달원 처우 개선, 2) 서비스 품질 향상, 3) 여전히 낮은 수수료율
• 반대 : 1) 자영업자 부담 증가, 2) 소비자 가격전가 우려, 3) 시장 독점 가능성
• 의견 : 배달플랫폼 업체들의 주요 매출 구성은 중개수수료, 배달 대행 수수료, 광고 수익으로 이루어져 있음. 특히, 중개수수료가 차지하는 비중이 가장 큼. 배달플랫폼 업체들은 자영업자들의 매출에서 9.8%를 중개수수료로 수취해가는데, 이에 대한 불만이 자영업자들 사이에서 나오는 상황. 그 이유는 비용이 높다는 이유. 다만, 생각해볼 점은 이들 배달플랫폼 업체들이 없다면 직접 자영업자들은 마케팅(전단지, 온라인 광고)을 해야한다는 비용이 커짐. 특히, 배달플랫폼 업체들 입장에서는 9.8%도 낮은 상황이라고 의견피력. 한 예시로, 업계 3위인 요기요는 적자인 상황. 중개수수료율이 높은 수준이라면 적자를 보기에는 힘들었을 것임. 또한, 이러한 유니콘업체들의 가격정책을 정부차원에서 인위적으로 막는다면 앞으로 이러한 창업에 대한 투자자들의 지갑은 굳게 닫힐 것이란 여론도 있음.

 

 

· 운전자본(Working Capital) : 필요한 자금 for 영업활동

• 운전자본 = 유동자산(현금, 매출채권, 재고자산) - 유동부채(매입채무, 단기차입금)
• 운전자본 증가 : 매출채권 증가 시, 운전자본 증가. 이는 영업활동을 하기위해서 필요한 자금이 많다는 의미(다소 부정적)