[24.10.17] 주식 리포트 쉽게 정리

해외증시

 

 

 

기업동향

 

· [ASML], 부진한 실적가이던스 :

• 3Q 실적 : 매출 +20.9%(YoY), 수주실적(26억 vs. 예상치 56억)
• 25Y 실적 가이던스 하향 : 300~350억(기존 400억)
• 가이던스 하향 요인 : 1) 중국향 장비매출 감소, 2) 삼성+인텔 부진
• 의견 : ASML은 24.3Q 양호한 실적발표(매출+20.9%, YoY). 다만, 앞으로의 실적 가이던스 크게 하향(400억 > 350억, -12.5%). TSMC의 AI 반도체향 매출은 꾸준히 상승한 것으로 판단. 문제는 ASML의 주요 고객사인 삼성전자/인텔의 부진과 무엇보다 중국향 매출이 감소하기 시작. 특히, 레거시메모리 침체기로 중국의 과도한 투자는 약간 둔화된 것으로 판단. ASML은 중국향 매출비중이 이번 3분기에만 47%를 기록. 아직 중국의존도가 매우 높은 것을 알 수 있음. ASML의 실적발표는 레거시메모리 둔화를 다시 한 번 상기시켜주고 AI Capex 증가는 지속되고 있다는 것을 확인시켜줌.

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국내증시

 

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산업동향

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에너지 산업 리포트 요약정리 (iM증권)

 

주요 내용:

• 전력 수요 급증: 과거 5~10년간 전력수요 증가율은 2.0~2.5% 수준이었어요. 하지만, 현재 글로벌 전력 수요 증가율이 약 4.0%로 급증할 전망이에요. 이는 전기차, 데이터센터, AI 확대가 주요 원인으로 작용하고 있습니다.
• 전력 공급원 변화: 재생에너지 비중이 증가하면서 간헐성 문제가 대두되고 있으며, 석탄발전은 축소되고 원전 건설에는 장기간이 소요돼요. 이에 반해, 천연가스는 건설기간이 2~3년으로 짧아 단기적으로 전력 수요 대응에 적합한 에너지원으로 부각되고 있어요.
• LNG 공급 확대: 미국, 독일, 중국 등에서 가스발전이 확대되고 있으며, LNG 공급 증가로 연료비 부담이 감소할 것으로 예상됩니다.
• 기업들의 천연가스 전략: 유틸리티 기업들은 가스발전 용량을 확대하고, 오일 메이저들은 LNG 투자를 늘리고 있어요. 특히, Aramco가 LNG 사업에 진출하면서 주목받고 있어요.
• 투자 추천: 국내에서는 SK가스가 신사업 본격화로 이익 변동성이 개선될 전망이며, 해외에서는 ONEOK, Cheniere Energy 등의 미드스트림 기업들이 수혜를 볼 것으로 예상돼요.

 

용어 설명:

• LNG (Liquefied Natural Gas): 천연가스를 액화한 형태로, 주로 해상 운송에 사용돼요. 가스발전과 연료로 활용되며, 발전 효율이 높은 에너지원입니다.
• 간헐성: 재생에너지에서 자주 발생하는 문제로, 태양광과 풍력 발전이 날씨와 시간에 따라 변동이 심해 일정한 전력 공급을 유지하기 어려운 상태를 말해요.

 

 

 

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조선업 리포트 요약정리 (대신증권)

 

주요 내용:

• 선박 교체 사이클(친환경 규제): 조선업은 공급 축소 후 친환경 규제로 인해 선박 교체 수요가 증가하고 있어요. 특히, CO2 배출량을 줄이기 위한 규제가 강화되면서 노후 선박을 친환경 엔진으로 교체하는 수요가 늘어나고 있습니다.
• DF엔진 발주증가: 선박 가격의 10~15%를 차지하는 DF엔진은 친환경 연료를 사용하는 것이 가능해 발주가 증가하고 있어요. DF엔진은 저속 엔진부터 중·고속 엔진까지 다양한 선종에 사용됩니다.
• 친환경 연료: LNG, 메탄올, 암모니아 등의 연료가 각기 다른 장단점을 가지고 있는데, LNG는 이미 인프라가 잘 구축되어 있어 현재 가장 많이 사용되고 있으며, 메탄올과 암모니아는 향후 더욱 주목받을 전망이에요.

 

용어 설명:

• DF엔진: Dual Fuel 엔진으로, 두 가지 연료(디젤과 LNG, 메탄올 등)를 동시에 사용할 수 있는 엔진.
• IMO: 국제해사기구(International Maritime Organization)로, 해상에서의 안전과 환경 보호를 위한 규제를 설정하는 기구.
• 2행정+4행정: 저속 엔진은 주로 2행정 방식으로 대형 선박에 사용되고, 중·고속 엔진은 4행정 방식으로 여객선이나 작업선 등에 주로 사용됨.

 

 

 

 

 

 

기업동향

 

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엔바이오니아 요약정리 (신한투자증권)

 

주요 내용:

• 메타아라미드 페이퍼: 엔바이오니아는 도레이첨단소재로부터 2036년까지 메타아라미드 원사를 독점 공급받아, 해당 소재의 국산화를 추진하고 있어요. 이 제품은 변압기, 자동차, 항공기 등에서 절연 기능을 제공하는 핵심 소재로, 풀캐파 생산 시 매출액 1,300억원, 영업이익률 30%를 기대할 수 있습니다.
• 방염소재: 엔바이오니아는 전기차 및 ESS의 화재 확산을 방지하는 방염소재를 개발하고 있으며, 3M 제품을 대체할 수 있는 국산 제품으로 양산을 준비 중이에요. 2025년 상반기부터 본격적인 양산이 예상되며, 국내 배터리 제조사와 협업 중입니다.
• 양전하 필터: 정수기 및 산업용 필터 시장에서 엔바이오니아는 양전하 필터의 국산화를 진행 중이에요. 이를 통해 국내 시장 점유율을 확대할 계획입니다.

 

용어 설명:

• 메타아라미드 페이퍼: 변압기, 항공기, 자동차 등에서 절연 기능을 제공하는 고성능 복합 소재입니다.
• 방염소재: 전기차 및 에너지 저장장치(ESS)에서 화재 확산을 방지하기 위해 사용되는 소재로, 배터리의 안정성을 높이는 데 중요한 역할을 해요.
• 양전하 필터: 양전하를 띠는 필터로, 물속의 미세 오염 물질을 제거하는 기능성 필터입니다.

 

메타아라미드 페이퍼

 

 

엘앤에프 요약정리 (교보증권)

 

주요 내용:

• 최근 동향: 엘앤에프는 창사 이래 처음으로 Investor Day를 개최하여 실적 개선 및 저평가 해소 계획을 발표했어요. 구지 3공장 라인 투어에서는 북미 전기차 고객사로부터 높은 평가를 받았으며, 이를 통해 수익성과 성장이 기대됩니다.
• 주요 전략: 회사는 재고평가손 해소와 사급 비중 확대를 통해 수익 변동성을 완화하고, 고객사 다변화와 글로벌 매출 확대에 집중하고 있어요. 또한, LFP와 미드니켈 등 제품 포트폴리오를 다각화하고, Li-tolling 및 리사이클링을 통해 수익원을 다변화하려고 합니다.
• 기술력: 엘앤에프는 하이니켈 양극재 기술에서 강점을 보유하고 있으며, 100% 국내 기술 기반의 전구체 사업도 확대하고 있어요. 새로운 제품으로 LFP와 전고체용 양극재도 개발 중입니다.
• 실적 전망: 2024년 3분기 매출액은 3,836억원, 영업이익은 -629억원으로 예상되며, 4분기에는 매출액 6,226억원, 영업이익 -367억원을 기록할 전망이에요. 2024년 이후 실적 개선이 기대됩니다.
• 리스크 요인: 단기적으로는 재고평가손으로 인한 실적 부진이 지속될 가능성이 있으며, 고객사의 제품 양산 시기 지연도 우려되는 상황입니다.

 

용어 설명:

• 하이니켈 양극재: 니켈 함량이 높은 양극재로, 전기차 배터리의 성능을 향상시키는 핵심 소재입니다.
• LFP (리튬 인산 철): 리튬 이온 배터리의 한 종류로, 안정성과 수명이 긴 장점을 가진 양극재입니다.
• 전구체: 양극재를 만들기 위한 기초 소재로, 배터리 성능을 좌우하는 중요한 요소입니다.