[24.07.01] 주식 리포트 쉽게 정리.

국내증시

 

 

기업동향

 

한화투자증권

· [제주항공], 여행객 많지만.. 비행기가 더 많다.. :

• 기회 : 송객수회복(95% to 19년)
• 리스크 : 공급과열(국내 FSC, LCC, 외항사)
• 의견 : 제주항공의 핵심은 '[P(티켓가격) - C(연료비,인건비 등)] x Q(수송객수)'임. 수송객수인 Q는 19년 95% 까지 회복할 정도로 꾸준한 여객수요는 긍정적. 문제는 경쟁과열로 인해 P(티켓가격)이 계속 낮아지고 있음. 더 큰 문제는 인플레이션으로 인한 C(비용) 증가로 P-C 마진 스프레드가 벌어지는 것이 아닌 좁혀지고 있다는 것은 수익성악화를 뜻함. 2Q24Y 영업적자 -77억을 예상. 내년 까지 지속 감익 불가피할 것으로 예상하기에 매도(Sell) 추천.

 

 

추가

 

 

· [지역주택조합], 서울에서만 6건 파산 :

• 현 상황 : 지역주택조합 파산증가 / * 지역주택조합 : 토지매입+주택착공(조합원=무주택자 or 전용면적85m2 1주택자)
• 의견 : 지역주택조합의 파산사례가 서울에서도 증가 중. 지역주택조합이란 무주택자 or 전용면적85m2 1주택자들이 모여서 '토지매입 to 아파트 건설'까지 진행하는 조합을 의미. 일반 재건축, 재개발과는 가장 큰 차이점은 '토지매입'을 해야함. 지역주택조합을 하려는 이유는 우선, 1주택자여도 새 아파트 청약에 신청할 수 있는데, 청약통장도 필요없음. 사업이익역시 조합원들이 1/n 할 수 있기 때문에 수익성도 높음. 다만, 고금리, 건축비용상승은 수익률을 무한대로 악화하는 치명적인 단점 존재. 예를 들면, 서울대입구역 근처 '더퍼스트힐' 아파트를 지으려고 태어난 지역주택조합은 법원에서 최종파산판결이 나옴. 그 이유는 1) 토지매입 금융비용 상승, 2) 조합원들의 분담금 인출, 3)부동산PF 대출규제 등이 있음.

 

 

 

· [한국조폐공사], 지폐 덜 쓰는 이 시대의 살아남기 :

• 기회 : 요판화(예술작품), 예술형주화(조단위 시장, 안전자산 금 확보)
• 리스크 : 현금사용비중(14.6%)
• 한국조폐공사 : 연매출(5,000억원)
• 의견 : 한국조폐공사는 이름 그대로 '화폐 제조'를 하는 공공기관. 다만, 실물화폐사용량 급격한 감소로 조폐공사 역시 매출액 지속적인 우하향 중. 이에 대한 해결책으로 1) 요판화(예술작품), 2) 예술형주화 등으로 대처하려고 준비 중. 요판화는 한자로 '오목 요', '널빤지 판'으로 오목한 널빤지에 형틀을 새겨 그림을 그리는 작업. 예술형 주화 역시 동전에 예술을 그려넣는 것. 한국조폐공사가 국내 판화작업의 기술력은 으뜸인 것은 '위조지폐방지'기술력을 보유하고 있다는 것을 보면 알 수 있음. 예술형 주화는 실제 금, 은으로 사용하여 시장에 풀려 국가의 안전자산인 '금'을 적극적으로 유통할 수 있다는 장점 보유. 다만, 기존 지폐같은 화폐는 실물자산의 기축통화역할을 하여 모든 것을 사고 팔게 할 수 있는 '중간 매개체' 역할을 했었음. 즉, 실용적이었음. 반면, 요판화, 예술형 주화 모두 '예술품'에 속하기 때문에 그 시장 성장성은 크다고 보지 않음. 참고로, 예술형 주화 시장은 국내 조단위 시장을 형성하고 있음.

 

 

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· 채권형 ETF :

• 장점 :

1. 중간 환매가능
2. 거래량 다수
3. 증권거래세x
4. 낮은 운용보수

• 단점 :

1. 배당소득세포함(채권 매매차익) > 대처 : 투자매개체(ISA, 퇴직연금DC형)

• 용어팁 :

1. 만기형(잔존일-현황일) vs. 일반형(벤츠마크 추종, ex - 5년물 지속)